Kinas tillväxt 2023 stannade på 5,2 procent, enligt färsk officiell statistik från Peking som bekräftar uttalanden från Kinas premiärminister Li Qiang på Världsekonomiskt forum i Davos, Schweiz, i tisdags.
Målet var omkring 5 procent, men marknaden hade väntat sig lite mer. Snittprognosen bland analytiker låg på 5,3 procent.
Växer under potential
Med BNP-siffran kom även annan statistik , om arbetslöshet, industriproduktion, detaljhandel och inflation. Där det bjuds på nya signaler om att Xi Jinpings Kina fortfarande brottas med djupa ekonomiska problem i sviterna efter pandeminedstängningarna.
Detta antyder att Kina växer under sin tillväxtpotential, säger Zhang Zhiwei, chefsekonom på kapitalförvaltaren Pinpoint.
Deflation – det vill säga sjunkande priser – fortsätter prägla den ekonomin. Och trycket nedåt på bostadspriserna tilltar med prisfall som är de största sedan 2015. Byggdata pekar också brant utför. Byggstarter av bostäder rasade med 20,9 procent i fjol jämfört med 2022.
Samtidigt var arbetslösheten i storstäderna något högre än väntat, på 5,1 procent.
Under fjärde kvartalet 2023 sjönk de kinesiska priserna överlag med 1,5 procent enligt en beräkning Bloomberg gjort på tillgänglig data. Det innebär tredje kvartalet i rad med deflation – den längsta perioden av prisnedgångar i landet sedan 1999.
Befolkningsstatistiken pekar också nedåt, med det lägsta antalet nyfödda som uppmätts – vilket skapar oro för problem med en åldrande befolkning.
Stimulanser väntas
Li Qiang var i sitt Davos-tal noga med att förklara att tillväxtmålet 2023 uppnåddes utan massiva stimulanser.
För att öka tillväxten 2024 planeras dock finanspolitiska stimulanser, även om det är oklart hur stora de blir. I den kinesiska statens upplåningsplan för i år finns planer på att ta nya särskilda obligationslån på 1000 miljarder yuan (motsvarande 1 465 miljarder kronor).
Lösningen är åtgärder som stimulerar inhemsk konsumtion, enligt Robin Xing, storbanken Morgan Stanleys chefsekonom för Kina.
Ju längre deflationen är kvar desto större stimulanser kommer att behövas, säger han.