Norska Equinors investering i den danska havsvindsjätten Ørsted har lett till en betydande pappersförlust. Investeringsdirektör Gaute Eie uttrycker skarp kritik mot satsningen.
I höstas genomförde Equinor ett omfattande aktieköp i Ørsted för över 26 miljarder norska kronor. Sedan dess har Ørsteds börsvärde minskat med ungefär trettio procent, vilket resulterat i en pappersförlust på cirka sju miljarder norska kronor, enligt beräkningar i norska medier.
Pappersförlust på sju miljarder norska kronor
Så har beräkningen gjorts. I oktober 2024 offentliggjorde Equinor sitt innehav på 41,2 miljoner aktier i Ørsted, med ytterligare ett köp av 840 000 aktier strax innan jul. Det totala innehavet på 42,04 miljoner aktier köptes till ett genomsnittligt pris på 398,5 danska kronor per aktie. I dagsläget handlas aktierna för 291,5 danska kronor. Denna nedgång på ungefär 27 procent motsvarar ett värdefall på 4,9 miljarder danska kronor, vilket motsvarar cirka sju miljarder norska kronor enligt aktuell valutakurs.
Equinor försvarar beslutet
Equinor beskriver köpet som en långsiktig och kontracyklisk investering. Presskontakt Rikke Sjøberg kommenterar:
– Det här är en långsiktig investering, och vi ska inte kommentera avkastningen löpande.
Hon tillägger att vindindustrin till havs står inför stora utmaningar och att det är i svåra tider som de bästa investeringarna kan göras. Equinor är nu näst största ägare i Ørsted med cirka tio procent av aktierna.
Kritik från investerare
Gaute Eie, investeringsdirektör på Eika Kapitalforvaltning, riktar skarp kritik mot Equinors beslut.
– Jag har inte blivit mindre kritisk till den här investeringen. Aktien har sjunkit med nästan trettio procent sedan köpet, säger han.
Eika-fonderna har minskat sitt innehav i Equinor och istället ökat sina investeringar i Aker BP, ett bolag med stark oljeverksamhet. Eie ifrågasätter logiken bakom att köpa minoritetsandelar i gröna bolag.
– Vi förstår inte varför de inte satsar på egna projekt om de har en separat strategi för grön energi, säger han.
Eie kritiserar också Equinors resonemang om att det skulle vara billigare att köpa kapacitet genom Ørsted än att utveckla motsvarande havsvindprojekt själva.
– Om det var billigare att köpa Ørsted-aktier vid trettio procent högre kurs, då borde de köpa mer nu. Det säger sig självt, säger han.
Utmaningar för havsvindindustrin
Vindkraftsutvecklare till havs har stått inför stora ekonomiska utmaningar med kraftiga kostnadsökningar. Ørsted har genomfört omfattande nedskrivningar av projekt i USA. Efter nyår sjönk dessutom Ørsted-aktien ytterligare efter negativ kritik från den tillträdande presidenten Donald Trump mot vindkraft.
Eika föredrar oljeverksamhet
Eie understryker att Eika Kapitalforvaltning föredrar bolag som fokuserar på ren oljeverksamhet framför grön energi med låg avkastning.
– Vi stödjer hellre bolag som investerar i oljeproduktion än de som satsar på lågavkastande grön energi. Att dessutom köpa minoritetsandelar i andra gröna bolag gör oss inte mer positiva till Equinors satsning, säger han.
Källa: Eika Kapitalforvaltning /Equinor